Çin Covid protestoları, stratejistler bozulmanın devam ettiğini gördükçe küresel hisse senetlerini düşürdü

Citi’deki stratejistler, Shenzhen ve Şanghay gibi nispeten daha az etkilenen şehirlerdeki kısıtlamaların, Çin’in yeniden açılmaya doğru ilerlemede karşılaştığı zorluğu vurguladığını söyledi.

Citi stratejistleri Pazartesi günü bir notta, “Kış aylarında ve aşılama oranları daha anlamlı bir şekilde yükselene kadar yerel enfeksiyonların yüksek kalma riski altında olması nedeniyle yeniden açılma yolu muhtemelen gürültülü olacak.”

“Anakaradaki protestolar ve birkaç şehirde Kovid kısıtlamalarının sıkılaştırılması nedeniyle hissiyattaki gerileme, hissiyat için pek iyiye işaret etmese de, bunları aşırı düşüş olarak yorumlamamak konusunda temkinliyiz.”

‘Kovid koması’

Protestolar son günlerde artmasına rağmen, Çin’de bunların kapsamı sınırlı ve başka bir büyük ölçekli salgınla ilişkili riskler, yaşlanan bir nüfus ve düşük aşı kullanımı nedeniyle artıyor.

Bu nedenle, TS Lombard’da Çin ve Asya araştırmaları başkanı Rory Green, hükümetin dır-dir Bu “sağlık hizmetleri gerçeği” nedeniyle yön değiştirmesi pek olası değil ve daha hedefli ve optimize edilmiş kilitlenme olasılığına rağmen, “ekonomi için sonucun kasvetli” olduğunu söyledi.

Pazartesi günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Çin’in en azından 2023’ün 2. çeyreğine kadar bu Covid komasında kalacağını ve yetkililerin bildirdiği gibi olmayan gerçek büyümenin önümüzdeki beş ay içinde en yüksek %1’e ulaşmak için mücadele edeceğini düşünüyoruz.”

Hükümet, güç durumdaki emlak sektörü de dahil olmak üzere ekonomiyi destekleme çabalarını artırıyor. Çin Halk Bankası geçen hafta, bankalar için zorunlu karşılık oranını 5 Aralık’tan itibaren 25 baz puan düşüreceğini ve ülkenin yavaşlayan ekonomisini desteklemek için yaklaşık 70 milyar doları serbest bırakacağını söyledi.

Bununla birlikte Green, kısıtlamaların özellikle tüketici güveni, hizmet sektörü işleri ve ücret artışı üzerindeki etkisinin o kadar önemli olduğunu ve PBOC’nin para politikası hamlelerinin “bir ipi etkili bir şekilde zorladığını” savundu.

“Aslında zaten çok gevşekler, kesinlikle talebe göre, bu yüzden bu oran indirimleri marjda biraz yardımcı olacak – mülk geliştiricilerini desteklemeye yönelik önlemler, bu geliştiricilerin bazıları için düzensiz bir çıkış riskini önemli ölçüde azaltıyor – ancak ekonomiyi yeniden hızlandırma açısından, bu gerçekten bir Covid ve bir tüketici hikayesi ve bu gelecek yılın 2. çeyreğine kadar gelmeyecek.”

Tedarik zinciri kesintileri

Bu yorumlar İsviçreli borç veren tarafından yinelendi UBSPazartesi günü bir notta, artan Covid-19 enfeksiyonlarının büyüme üzerinde önemli bir engel olmaya devam edeceğini söyledi.

“Kovid kaldırımlarına yönelik bildirilen kamuoyu muhalefetinin etkisini anlamak daha fazla zaman alacak”
UBS Global Wealth Management’ın baş yatırım yetkilisi Mark Haefele, “Ancak son gelişmeler offshore yatırımcılar için belirsizliği artırıyor ve hissiyat üzerinde baskı oluşturabilir” dedi. 2023’ün üçüncü çeyreği.

Haefele, enfeksiyonların genişlemesinin küresel tedarik zinciri kesintilerini şiddetlendirebileceğini ve yerel ters rüzgarların küresel pazarlara yayılmasına neden olabileceğini kaydetti.

Şimdiye kadar tedarik zincirleri, dalga Çin’in ana limanlarına veya üretim merkezlerine yayılmadığı için Nisan’daki salgından daha az etkilendi, ancak iPhone montajcısı Foxconn geçen hafta çalışma ve yaşam koşulları konusunda işçilerden büyük protestolarla karşı karşıya kaldı.

Haefele, bunun muhtemelen Kasım ayında Foxconn sevkiyatlarında %30’luk bir düşüşle sonuçlanacağını, daha geniş tedarik zinciri baskılarının artarak makine ve ev aletleri ihracatını potansiyel olarak etkileme risklerinin devam ettiğini kaydetti.

Haefele, “Dolayısıyla, Çin’deki ekonomik veya piyasa rüzgarlarının önümüzdeki aylarda önemli ölçüde azalmasını beklemiyoruz. Bizim görüşümüze göre, politika desteği büyümeyi desteklemek yerine ekonomiyi istikrara kavuşturmaya odaklanmış durumda.” Pekin için yürütme ve uygulama risklerini artırıyor”.

Sonuç olarak, Çin hisse senetleri konusunda tarafsız kalıyoruz. Haefele, “Çin’in yavaş toparlanmasını da küresel ekonomi ve piyasalar için bir risk olarak görüyoruz” dedi.

“Bu çerçevede, yatırımcılara hem hisse senedi hem de sabit getirili piyasalarda savunma amaçlı varlıklara odaklanmalarını tavsiye ediyoruz.”