İşte Fed’in yanlış yaptığı üç şey ve hala doğru olmayan şeyler


Marriner S. Eccles Federal Rezerv Yönetim Kurulu Binası’nın dış cephesi 14 Haziran 2022’de Washington DC’de görülüyor.

Sarah Silbiger | Reuters

Yıllarca finansal piyasalar için bir işaret noktası olduktan sonra, Federal Rezerv, ekonomiyi kötü bir enflasyon döneminden geçirmeye ve sürekli kararan durgunluk bulutlarından uzaklaşmaya çalışırken aniden kendini ikinci tahminde bulur.

Ekonomistler, piyasa stratejistleri ve iş liderlerinin bir dizi politika hatası olduğunu düşündüklerini tartan Fed’in etrafındaki şikayetler tanıdık bir tonda.

Esasen, şikayetler geçmiş, şimdiki ve gelecekteki eylemler için üç temaya odaklanıyor: Fed’in enflasyonu dizginlemek için yeterince hızlı hareket etmemesi, bir dizi faiz artırımına rağmen şu anda yeterince agresif davranmaması ve bunu yapması gerektiği. mevcut krizin geldiğini görmede daha iyi oldular.

LPL Financial baş hisse senedi stratejisti Quincy Krosby, “Enflasyonun genişlediğini ve daha yerleşik hale geldiğini bilmeleri gerekirdi” dedi. “Bunun geldiğini neden görmedin? Bu bir şok olmamalıydı. Bu bence bir endişe. ‘İmparatorun kıyafeti yok’ kadar keskin bir endişe mi bilmiyorum. Ama sokaktaki adama karşı doktora.”

Aslında tüketiciler, Fed oranları yükseltmeye başlamadan çok önce fiyat artışlarına ilişkin endişelerini dile getiriyorlardı. Ancak Fed, Mart ayında nihayet çeyrek puanlık bir faiz artırımını yürürlüğe koymadan önce enflasyonla ilgili “geçici” senaryosuna aylarca bağlı kaldı.

Ardından, bu hafta başlarında politika yapıcıların daha ciddi hale geldiğine dair haberler sızdırıldığında işler aniden hızlandı.

‘Sadece eklemiyor’

“Onları altı hafta beklemeden hızlı hareket ettikleri için alkışlayabilirsiniz. [until the next meeting]. Ama sonra geri dönersiniz, eğer altı hafta bekleyemeyecek kadar korkunçsa, nasıl oldu da Cuma’dan önce görmediniz?” diye ekledi Krosby, “Bu noktada piyasanın değerlendirmesi bu.”

Fed Başkanı Jerome Powell Çarşamba günkü basın toplantısında “ekonomide görebildiğim daha geniş bir yavaşlama işareti olmadığı” konusunda ısrar ederken kendisine iyilik yapmadı.

Cuma gününde, New York Fed ekonomik modeli aslında, 2022’de %3,8’lik yüksek enflasyona ve hem 2022 hem de 2023’te sırasıyla eksi %0,6 ve eksi %0,5’te negatif GSYİH büyümesine işaret etti.

Dow Jones Sanayi Ortalaması haftalık %4,8 kayıpla Ocak 2021’den bu yana ilk kez 30.000’in altına düşerken ve Başkan Joe Biden’ın göreve başlamasından bu yana elde edilen tüm kazanımları silip süpürürken, piyasa Fed’in eylemlerine pek sıcak bakmadı.

Piyasanın belirli bir haftada neden belirli bir şekilde hareket ettiği genellikle herkesin tahmininde bulunur. Ancak zararın en azından bir kısmı Fed’e karşı sabırsızlıktan gelmiş gibi görünüyor.

Cesur olma ihtiyacı

gerçi 75 baz puanlık hareket 1994’ten bu yana tek toplantıdaki en büyük artıştı, yatırımcılar ve iş dünyası liderleri arasında yaklaşımın hala artımlılık koktuğuna dair bir his var.

Ne de olsa, tahvil piyasaları Fed sıkılaştırmasının yüzlerce baz puanını fiyatladı ve 2 yıllık getiri yaklaşık 2,4 yüzde puanı artarak 2007’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Buna karşılık, federal fon oranı hala sadece bir aralıkta. %1,5 ile %1,75 arasında, altı aylık Hazine bonosunun bile çok gerisinde.

Öyleyse neden sadece büyük gitmiyorsun?

Çok sayıda üründe kullanılan bir ağır metal olan Toronto merkezli küresel bir tungsten madencisi olan Almonty Industries’in CEO’su Lewis Black, “Fed, oranları şimdi olduğundan çok daha fazla yükseltmek zorunda kalacak” dedi. “Bunu tomurcuk halinde yakalamak için yüksek tek hanelere çıkmaya başlamaları gerekecek, çünkü eğer yapmazlarsa, bu tutarsa, gerçekten tutarsa, özellikle de olanlar için çok sorunlu olacak. en az.”

Siyah, enflasyonun etkisini, sermaye için işine mal olacağının ötesinde yakından görüyor.

Büyük ölçüde İspanya, Portekiz ve Güney Kore’de bulunan madenlerindeki işçilerin daha fazla para talep etmeye başlamasını bekliyor. Bunun nedeni, birçoğunun Avrupa’da kolayca erişilebilen ipoteklerden yararlanmış olması ve şimdi daha yüksek konut maliyetlerine ve ayrıca günlük yaşam maliyetlerinde keskin artışlara sahip olacak olmalarıdır.

Geriye dönüp bakıldığında, Siyah Fed’in geçen yaz yürüyüşe başlaması gerektiğini düşünüyor. Ama bu noktada parmakla göstermeyi gereksiz görüyor.

“Nihayetinde, kimin suçlanacağını aramayı bırakmalıyız. Başka seçenek yoktu. Bu, Kovid ile başa çıkmak için düşündükleri en iyi stratejiydi” dedi. “Ne yapılması gerektiğini biliyorlar. Dolaşımdaki para miktarıyla ’75 baz puan artıralım bakalım ne olacak’ diyebileceğinizi sanmıyorum. Bu yeterli olmayacak, bu onu yavaşlatmayacak. Şimdi ihtiyacınız olan şey resesyondan kaçınmak.”

şimdi ne olacak

Powell defalarca Fed’in mayın tarlasında yolunu tutabileceğini düşündüğünü söyledi, özellikle Mayıs ayında ekonominin “yumuşak veya yumuşak” bir iniş yapabileceğini düşündüğünü söyledi.

Ama GSYİH teetering ile Art arda ikinci çeyrek negatif büyüme, piyasanın şüpheleri var ve Fed’in önümüzdeki acılı yolu kabul etmesi gerektiğine dair bazı hisler var.

ClientFirst Strategy başkanı Mitchell Goldberg, “Zaten resesyonda olduğumuz için, Fed kırılabilir ve yumuşak inişten vazgeçebilir. Sanırım yatırımcıların şu anda kısa vadede beklediği şey bu” dedi.

“Fed’in çok ileri gittiğini iddia edebiliriz. Çok fazla para dağıtıldığını iddia edebiliriz. Durum bu ve şimdi düzeltmemiz gerekiyor. Şimdi ileriye bakmalıyız” diye ekledi. “Fed, enflasyon eğrisinin çok gerisinde. Hızlı hareket etmeleri ve agresif hareket etmeleri gerekiyor ve yaptıkları da bu.”

S&P 500 ve Nasdaq, son zirvelerinden %20’den fazla düşüşle ayı piyasalarındayken Goldberg, yatırımcıların çok fazla umutsuzluğa kapılmaması gerektiğini söyledi.

Mevcut piyasa akışının sona ereceğini ve uzun vadeli hedeflerine sadık kalan yatırımcıların toparlanacağını söyledi.

Goldberg, “İnsanlar, Fed’in kurtarmaya geleceğine dair bir yenilmezlik duygusuna sahipti” dedi. “Her yeni ayı piyasası ve durgunluk, tarihteki en kötü şey gibi görünüyor ve işler bir daha asla iyi olmayacak. Sonra her birinden yeni borsa kazananları ve ekonomide yeni kazanan sektörlerle çıkıyoruz. Her zaman olur.”


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/06/18/here-are-three-things-the-feds-done-wrong-and-whats-still-not-right.html

Yorum yapın

SMM Panel